재무관리 – 멘토스노트

실물 옵션

2006년 7월 22일 by 송지환

파생상품에 대한 관심이 그 어느 때보다 큰 것 같다. 선물과 옵션이라는 단어가 대중매체를 통해 갈수록 자주 눈에 띄고, 옵션 이론이 재무의 핵심적이고 인기 있는 분야가 되고 있다는 사실만으로도 그렇다. 마치 도박을 하듯 거액을 쏟아 붓고 일확천금을 꿈꾸는 투자자들에게는 이러한 사실이 새삼스럽지 않겠지만, 어쨌든 파생상품이 주는 매력이 크기 때문이 아닐까?

최근 들어 벤처기업뿐만 아니라 많은 기업들에서 임직원들에 대한 보상체계로 주식매입선택권을 도입하는 사례가 많아지고 있다. 이러한 주식매입선택권은 미국의 대표적 Incentive 시스템인 Stock option(스톡옵션) 제도를 도입한 것으로 1999년 우리나라의 상법에 그 규정이 신설되면서 법률적 기반을 마련하게 되었으며, 2000년을 전후로 벤처기업과 코스닥의 급속한 성장과 함께 사람들의 관심에 오르내리게 되었다.

토빈의 q-비율 이야기

2023년 3월 20일2005년 11월 6일 by 송지환

우리는 특정 기업이 주식 시장에서 어떤 평가를 받고 있는지 판단할 때 종종 토빈의 q-비율(Tobin’s q-ratio)을 활용한다. 보통 한 기업의 q-비율이 높다는 것은 그 기업의 가치가 시장에서 과대 평가되고 있다는 것을 뜻하며 하향 조정 국면에 접어들었다는 것을 의미한다. 반면에 q-비율이 낮다면 주식 시장에서 그 기업이 과소 평가되어 있고 상향 조정의 가능성이 있음을 의미한다.

시간은 돈이다

2005년 5월 28일 by 송지환

왜 현재가치를 선호하는가?

인간의 일생은 유한하다. 그것은 각자에게 할당된 시간이 제한되어 있다는 것을 의미한다. 어쩌면 인류가 걸어온 그 긴 역사 속에서 나의 시간 그리고 일생은 아무 의미가 없을 지도 모른다. 하지만 그렇게 작고 짧은 만큼 나 자신에게 있어서는 그 무엇에도 비교할 수 없을 만큼 소중하다. 자기 자신에게 있어 1시간 혹은 1년은 생을 단축하는 비용 그 자체이기 때문이다.

Size does matter!

2023년 3월 20일2005년 3월 22일 by 송지환

2000년 당시 개봉됐던 영화 고질라의 흥행성적에 결정적인 영향을 준 원인은 무엇이었을까? 거대한 뉴욕의 마천루가 초라해 보일만큼 큰 고질라의 ‘크기’는 아니었을까? 그렇다면 기업의 크기는 수익에 어떤 영향을 미칠까? 예고편을 통해 우리의 궁금증을 자아내게 했던 명 카피 ‘Size dose matter.’는 기업의 수익성에 대해서도 그대로 적용될 수 있는지 우리는 지금 살펴보려고 한다.